* "Flexibilização quantitativa" provocado cortes no orçamento Brasil
* As tarifas ainda provável a subir antes que eles venham para baixo
BRASÍLIA, 30 de novembro - A entrada do Brasil
governo decidiu fazer um grande esforço para trazer para baixo
taxas de juro ao longo do tempo, temendo que a economia de outra forma
vítima de uma onda de dinheiro dos países desenvolvidos.
O presidente eleito Dilma Rousseff falou durante toda a sua
campanha sobre a necessidade de menor taxa de referência do Brasil, que
em 10,75 por cento está entre as mais altas do mundo, para sustentar a
boom de consumo no centro da recente prosperidade do país.
O advento da flexibilização quantitativa, os EUA da Reserva Federal
programa para imprimir o dinheiro para sustentar a economia dos EUA, tem suscitado
as estacas e assessores de Dilma acreditam agora que as taxas do Brasil
pode ser seu maior problema da política, fontes próximas à
novo governo, à Reuters.
Sua preocupação é que, com taxas perto ou atual
níveis, o jorro de fluxos de capital para o Brasil a partir de
rendimento, buscando investidores no mundo desenvolvido só
aumentar nos próximos meses. Esses fundos têm ajudado a tornar a
BRBYBRL reais = moeda mais sobrevalorizada do mundo por alguns
medidas, danificando seriamente os exportadores e produtores de outros
indesejáveis econômica efeitos colaterais.
"Houve uma percepção de que, se não conseguir taxas
para baixo, estamos em apuros ", disse uma das fontes, que como
outros falaram sob condição de anonimato por causa da
sensibilidade do assunto.
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Os funcionários enfatizou repetidamente que, quando Rousseff
toma posse em 01 de janeiro, ela vai seguir o exemplo do atual
O presidente Luiz Inácio Lula da Silva e respeitar plenamente as
autonomia do banco central e seu chefe de entrada, Alexandre
Tombini. Sua equipe está estudando as medidas que serão responsáveis
abordar as causas principais dos altos índices ao invés de tentar
forçá-los artificialmente baixo, disseram.
Os funcionários também reconheceu que a taxa Selic do Banco
é provável que vá antes que desce, devido a um recente surto
da inflação. O principal instrumento à sua disposição - a política fiscal
- Também traz o risco de arrefecimento da economia.
UMA MUDANÇA RÁPIDA DO CORAÇÃO
A decisão de apresentar taxas de juro uma prioridade política de ajuda
explicar a mudança aparente Rousseff recente do coração de fiscal
matéria - e reafirma uma raia pragmática provavelmente
caracterizar o seu mandato de quatro anos.
Durante sua campanha, Dilma Rousseff, prometeu controlar os gastos, mas
repetidamente negado que ela iria fazer grandes cortes no orçamento, e
mesmo diminuída quem sugeriu que eles eram necessários.
"Por que diabos eu faria cortes no orçamento?" ela disse
repórteres em 24 de agosto. Um mês depois, em entrevista à
Reuters, ela disse que as grandes reformas fiscais eram só se justifica
em tempos de crise, ea economia do Brasil poderia permanecer ou
perto de seu ritmo de crescimento de 7 por cento sem eles.
Em seguida, ela foi eleita.
Na semana passada, o ministro das Finanças, Guido Mantega chocado financeira
mercados ao anunciar em entrevista coletiva que 2011,
primeiro ano de Dilma no poder, seria um ano de "fiscal
consolidação ", após uma explosão de gastos em ano eleitoral em 2010
que colocou as metas do governo do défice em dúvida.
Em uma entrevista logo depois com a Reuters,
Mantega disse que os cortes que somam mais de 20 bilhões de reais
(US $ 11,6 bilhões) e Dilma Rousseff pediu uma "mão pesada" na
gastos fiscais, tanto a curto e longo prazo.
Então o que aconteceu? Foi a rejeição de Dilma de cortes fiscais
apenas uma manobra cínica campanha, destinada a evitar o isolamento
eleitores do setor público, cujos salários podem sofrer como resultado?
"Não. O mundo mudou", disse um funcionário. Em reuniões de
equipe de transição Rousseff, "tem havido muita discussão
sobre a flexibilização quantitativa, eo efeito que terá sobre
Brasil ... Você poderia dizer que as prioridades mudaram. "
Um corte rápido em gastos fiscais era visto como uma forma eficaz
para reduzir as pressões inflacionárias e, portanto, sinal aos mercados
que as taxas poderão cair. Mantega disse à Reuters que os cortes poderiam mesmo
implica atrasar alguns investimentos públicos, uma área que tinha
sido considerado sagrado como o Brasil se prepara para sediar o
Copa do Mundo e as Olimpíadas em 2014 e 2016, respectivamente.
DESAFIOS FUTUROS
Dilma e sua equipe estarão nadando contra a maré -
para dizer o mínimo - se quiserem obter taxas para baixo rapidamente.
Sua pressão vai coincidir com um surto prematura dos preços.
Em uma pesquisa do banco central dos economistas, as expectativas de inflação
para 2010 subiram para 11 semanas seguidas de 5,72 por cento. Para
2011, as previsões estão em 5,2 por cento.
Essas previsões estão bem dentro do alcance do banco alvo de
4,5 por cento, mais ou menos 2 pontos percentuais. No entanto, os economistas
ainda esperam que os decisores políticos terão de elevar a taxa Selic
150 pontos base, para 12,25 por cento em 2011, mostra a pesquisa.
O salto da inflação foi, em parte, um produto da política fiscal frouxa
política este ano, embora o crescimento mais robusto econômico do Brasil
em mais de uma década foi o principal culpado.
O crescimento deverá abrandar para cerca de 5 por cento no próximo ano,
o que deverá reduzir a pressão da demanda sobre os preços. Um relatório emitido
esta semana pelo Morgan Stanley observou que grande parte da recente
inflação foi devido aos preços dos alimentos e, portanto, pode ser
ignoradas pelos decisores políticos.
"Alguns dos decisores políticos chave no próximo governo
... têm a intenção de diminuir o interesse do Brasil (e nominais) real
taxas ", disse o relatório.
O relatório expressa um certo ceticismo que Dilma seria
capaz de empurrar alguns dos cortes através de sua coalizão de esquerda
dos partidos no Congresso, mas concluiu que, se ela vê os cortes
por meio, as taxas mais baixas são realmente possível ao longo do tempo.
A ênfase em cortes de orçamento em causa alguns oficiais,
que temem que eles possam tirar o vapor da economia do
num momento em que alguns setores já estão lutando. Industrial
produção tem vindo a diminuir ou apartamento por seis meses seguidos
sobre uma base de mês a mês, e os cortes fiscais poderão faixa dinâmica
a partir da esquerda principal motor econômico - a demanda interna.
Isso pode não importa.
A equipe econômica de Dilma "é muito séria sobre as taxas", uma
oficial. "Eles sabem que isto tem que ser uma prioridade."