O ex-governador do Alasca revelou som instinto político e económico, invectivando veementemente contra última rodada do Federal Reserve de flexibilização quantitativa. Segundo o texto preparado por observações que ela lançou para a National Review Online, a Sra. Palin exibiu também um conhecimento mais sofisticado da política monetária do que qualquer grande deste lado republicano de Wisconsin representante Paul Ryan.
Sublinhando os riscos de Fed "da bomba injectora," Mrs. Palin zerados na conexão entre um "dólar fraco, um resultado direto da decisão do Fed para despejar mais dólares no mercado" de petróleo e de aumento dos preços dos alimentos. Ela também notou o alarme mundial em ascensão sobre as ações do Fed, que já inclui comentários blunt pela Alemanha, Brasil, China e grande parte da Ásia, entre muitos outros.
"Nós não queremos temporária, o crescimento econômico artificial trouxe à custa de inflação permanentemente mais elevada que irá corroer o valor dos nossos rendimentos e as nossas economias", disse o ex-vice-candidato presidencial do Partido Republicano, disse. "Nós queremos um dólar estável combinada com a reforma económica real. É a única maneira que podemos fazer nossa economia de volta no caminho certo."
observações da Sra. Palin pode ter o efeito benéfico de levar o dólar de volta para o centro do debate político norte-americano, para não falar da plataforma GOP econômica. Republicanos reformistas econômicos da década de 1970 e 1980, especialmente Ronald Reagan e Jack Kemp-entendido a importância do dinheiro estável para a prosperidade dos EUA.
Por outro lado, a administração Bush foi incompetente. Sua sucessão de secretários do Tesouro promoveu a desvalorização do dólar pouco diferente da do atual governo, enquanto a Casa Branca ignorou ou uma super-aplaudido fácil política do Fed, que criou o "boom" do crédito e bolha imobiliária que levou ao pânico financeiro.
Equivocada a política monetária pode arruinar uma administração tão completamente como o aumento dos impostos e regulamentação destrutiva, a maioria republicana de novo na Casa e, especialmente, o próximo presidente do Partido Republicano precisa estar alerta para os perigos. Sra. Palin está muito à frente de seus concorrentes em potencial à presidência neste ponto da política, e ela mostra um talento para colocar um assunto técnico em linguagem que o americano médio possa entender.
O que nos traz o Sr. Zoellick, que ultrapassou ontem mesmo ousada Sra. Palin, ao mencionar a palavra "ouro" na empresa keynesiana ortodoxa do Financial Times. Isto é como mencionar o nome "Palin" no salão da faculdade de Princeton.
Zoellick, que trabalhou no Tesouro sob James Baker em 1980, definiu uma agenda para um novo regime monetário global para reduzir as turbulências monetárias e estimular o crescimento: "Esse novo sistema é provável a necessidade de envolver o dólar, o euro, o iene, a libra eo renminbi que se move em direção a interiorização e, em seguida, uma conta de capital aberto ", escreveu ele, em um eco do que venho dizendo há algum tempo.
E aqui está o kicker Zoellick é dinheiro de som: "O sistema deve também considerar empregar o ouro como um ponto de referência internacional das expectativas do mercado sobre a inflação, a deflação e valores monetários futuros Embora livros podem ver o ouro como dinheiro velho, os mercados estão usando ouro como. hoje uma alternativa monetária de ativos ". última observação Zoellick não será novidade para os investidores, que trocaram ouro até 1.400 dólares a onça, seu nível mais alto em termos reais desde 1970, como um hedge contra o risco de inflação futura.
No entanto, seu ponto irá chocar muitos dos fabricantes mundiais de política financeira, que ainda pensam de ouro, como uma relíquia bárbara, e não como um sinal importante de preços. Para que não desfaleça nos salões do Fundo Monetário Internacional, não acho que o Sr. Zoellick está chamando para um retorno ao padrão-ouro de pleno direito. Seu ponto, no entanto útil é que um sistema de cooperação monetária global precisa de uma Estrela do Norte para julgar quando ele está sendo executado fora do curso. O acordo de Bretton Woods usaram o ouro como essa referência até que os EUA falharam ao escutar a sua disciplina nos anos de 1960 e em 1971, revogou o compromisso de vender o ouro de outros bancos centrais a 35 dólares a onça.
Um grande problema na economia mundial hoje é o movimento freqüente e acentuada das taxas de câmbio, especialmente entre o euro eo dólar. Isso distorce os fluxos de comércio e investimento e leva a uma má alocação de capital e as tensões comerciais. Um segundo problema relacionado é o desejo da administração Obama e presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, para desvalorizar o dólar para impulsionar as exportações como uma maneira de compensar os gastos de estímulo falhou.
Ainda recentemente, esta semana na Índia, Obama disse que "Não podemos continuar situações em que alguns países mantêm enormes [comercial] excedentes, outros países têm déficits enormes e nunca há um ajuste em relação à moeda que levaria a uma mais equilibrada padrão de crescimento. "
Se isto não é um fundamento para um dólar mais fraco em nome de equilibrar os fluxos comerciais, o que é? O mundo sabe que o Fed pode sempre ganhar essa corrida uma moeda para o fundo no curto prazo, pois é possível imprimir um suprimento ilimitado de dólares. Mas os riscos de guerra, moeda e instabilidade econômica são enormes.
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Em suas diferentes formas, a Sra. Palin e Zoellick está oferecendo um caminho melhor política: mais cuidadosa da política monetária nos os EUA, e mais a liderança dos EUA no exterior com o objetivo de uma maior cooperação monetária e as taxas de câmbio menos volátil. Se Obama está à procura de conselhos sobre este assunto para além Zoellick, ele pode consultar Paul Volcker e prêmio Nobel Robert Mundell. Uma oportunidade para a reforma monetária é uma coisa terrível a desperdiçar.